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楼市回暖危险逻辑股市楼市循环论证

发布时间:2021-01-08 02:46:21 阅读: 来源:回转支承厂家

春节刚过,一位券商知名房地产分析师曾很肯定地告诉记者,“今年房地产板块,没戏!”但这两天重聊这个话题,这位分析师的态度发生了180度转变,“房地产股,有戏!”

短短两个月不到,是什么令其观点发生如此大转变?用现在开发商使用频率最高的台词来说就是“楼市回暖了”,而资本市场的地产股突然间受到各路资本追捧。

“股市各路资本热捧房地产,楼市回暖整体氛围启动”的论调,反过来又刺激着购房者坚守一年多的神经。一种类似于“循环论证”的氛围突然间弥漫着中国房地产。

资本助推 两市联动?

随着今年前两个月楼市数据出炉,成交量出现一定幅度回升,以开发商为代表的市场参与者,立即集体唱暖楼市。随之,已一年多没有像样行情的股市房地产板块,各路资本趁机迅速介入。

这种资本趁势助推的行情在3月17日出现一个高峰。地产板块该日出现爆发性上涨,100余家地产个股全线飘红,成交大幅放量,成交量877.3万手,比前一交易日增长133%,总计流入108.96亿元,流出80.14亿元,净流入资金28.82亿元,居所有行业板块之首。

在众多介入此番地产股反弹的资金中,社保基金大幅增持地产股,最为引人瞩目。

按照Wind数据行业分类显示,社保基金选择增持的21家上市公司中房地产公司多达5家,分别为万通地产(600246)(600246.SH)、世茂股份(600823)(600823.SH)、荣盛发展(002146)(002146.SZ)、天房发展(600322)(600322.SH)和银基发展(000511)(000511.SZ)。其中有3家公司是社保基金在去年四季度新进驻的,分别为万通地产、世茂股份和天房发展,持有比例分别为4.9%、3.3%和0.58%。

相应地,今年以来,万通地产、世茂股份、荣盛发展、天房发展和银基发展的涨幅分别达到了105%、40%、50%、49%和39%,同期上证综指的涨幅仅为22%。

在以社保基金为代表的各路资本助推配合下,诸多券商机构也纷纷发出关注房地产板块的报告。“各类研究机构公布的统计数据纷纷指出楼市回暖了,而股市房地产板块连日领涨,似乎,房地产各个层面都在重新启动,让许多长期观望的购房者开始紧张,甚至提前出手。”有业内人士坦言。

房企核心指标困境未改

股市看着楼市动,楼市成交又因股市资本热捧房地产刺激一些购房者提前入场而提升。一切似乎顺理成章,但问题是,在这些表象的背后,房地产企业负债率高启、现金匮乏的主要问题并没有出现逆转,而且,短期内改变这种状况的可能性也不大。

和去年相比,房地产公司的财务状况并没有出现明显好转。甚至对上市公司而言,由于结算的延后性,随着大量2008年业绩在今年结算,公司的业绩可能会更加难看。

一位长期关注房地产的私募牵头人告诉记者,这种情况(股价上涨而业绩难看)下,上涨的趋势很难延续,所以在房地产业整体调整出现收官迹象之前,对这一板块投资需要非常谨慎。

据公开数据统计,截至3月18日已披露年报的31家房地产上市公司,2008年度公司经营性现金流量净值共计-150.28亿元,较去年同期降幅明显。

绝大部分地产公司有缺钱的状况,恶化趋势并未得到遏制。而从目前公司公布的数据看,销售缓慢带来的业绩下滑,似乎远没有其现金不足情况严重。

在这些公布业绩的地产公司中,业绩同比出现下滑的仅有13家,部分公司甚至出现业绩创新高、增幅创新高的情况。保利地产(600048)虽然经营现金流量负值列榜首,但其2008年业绩增长依然高达五成。

换言之,在当年销售和当年业绩之间,并不能划上等号。2008年一年的低迷,许多上市公司依然有办法让其业绩出现增长,而即使2009年市场出现成交上升,也并不意味着所有的公司其业绩都能同步出现上升。

另外不容忽视的一点是,房屋销售价格依然呈下跌趋势,而这则是影响开发商利润率的主要因素。调整远未结束,价格下跌仍在继续,不管如何人为“稀释”这一业绩“毒瘤”,其影响都将在上市公司今后的财报中逐一显现。

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