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华新水泥盈利水平有望逐步回升-【新闻】

发布时间:2021-05-24 09:16:51 阅读: 来源:回转支承厂家

华新水泥:盈利水平有望逐步回升

事件:2010年上半年华新水泥实现营业收入32.59亿元,同比增长3.44%;实现营业利润5361万元,同比减少76.66%;实现净利润7707万元,同比减少61.40%;实现每股收益0.19元。

结论:未来几年湖北及周边省份固定资产投资有望继续快速增长,将带动水泥需求及价格逐步回升,加之公司新增产能陆续释放,公司未来盈利能力有望逐步提升;预计公司2010-2012年每股收益分别为0.65、1. 06、1.49元,目前股价17.08元,2011年PE为16倍,PB仅为1.5倍,给予公司“推荐”的投资评级。

湖北水泥价格下降严重拖累公司盈利

占华新水泥营业收入53%的湖北水泥产能过剩,导致公司在水泥销量增加15.08%的情况下,营业收入仅增长3.44%;加之煤炭价格同比上涨较大致使公司毛利率下降高达6.72%;销售净利率更是下降4.33%至2.85%,若非投资收益及营业外收入,公司上半年基本不盈利。

湖北水泥市场表现糟糕,西南市场及混凝土销售成为亮点

受到湖北水泥价格大幅下降拖累,华新水泥来自湖北的营业收入同比下降13.30%;湖南及四川新增产能释放导致其营业收入大幅度增加;部分弥补了湖北收入下降的影响;公司混凝土销售收入1.82亿元,同比增长54.30%,利润增长高达106%。

定向增发若成功实施有望进一步提升公司盈利能力

8月份华新水泥重新启动定向增发计划,拟向包括大股东在内的投资者募集资金不超19.06亿元,主要用于公司的15个纯低温余热发电项目、28个混凝土搅拌站项目以及归还贷款等,根据公司预测,增发项目完全达产后年贡献利润总额高达3.61亿元,若增发成功将进一步提升公司的盈利水平?

未来将受益于湖北在内的中西部固定资产投资的快速增加

包括湖北在内的中西部地区受到政策的扶持及城市化的快速推进,固定资产投资在未来几年仍将快速增长,将带动水泥需求的增长及价格的回升并逐步消化目前的过剩产能;华新水泥作为湖北市场的龙头,随着新增产能的逐步释放及毛利率的进一步回升,盈利能力将有望逐步回升。(中国水泥网 转载请注明出处)

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