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12月承前启后股市新政下投资策略回归常态【活动】

发布时间:2019-07-12 15:05:26 阅读: 来源:回转支承厂家

12月承前启后 股市新政下投资策略回归常态

今年12月是承前启后的最为关键月份。既面临股市低迷下岁末收官之战,又是股市新政下备战来年的关键时期。记者本周走访证券营业部时,普通投资者最关心的是股市新政下A股如何投资?综合业内专家和主流机构的看法,我们概括为四个字:回归常态。  国民经济回归常态增长  中国物流与采购联合会12月1日发布的数据显示,11月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0,环比回落1.4个点。这是PMI指数自2009年3月份以来首次回落到50的经济强弱分界线以下,显示出经济增速回落趋势仍将延续。对此,中国物流信息中心报告指出,总的来看,中国经济发展的基本面依然良好,符合宏观调控的预期方向。PMI指数虽然回落到50以内,但不必反应过度。该调查报告还指出了一个积极现象,那就是面对当前困境,一些企业采用加快产品创新、开拓新兴市场等措施,最大程度降低风险。  面对“难看”的PMI数据,国内业界普遍认为,中国经济前三季度9.4%的增速是比较高的,除了出口形势不乐观外,投资和消费都是比较平稳的。过去我们一直习惯两位数的增速。其实,对任何国家而言,经济长期保持10%的增速并不是一种常态。随着全球经济增速放缓、我国刺激政策逐步淡出和由此带来的需求因素变化,经济增速适度放缓有其内在的合理性。  “欧元之父”蒙代尔认为,过去20年里,在世界经济框架下发生的最重要的事就是中国的高速增长,而且中国也在出口市场中扮演着越来越重要的角色。目前中国在全球出口中占的比重已经增长到10%,超过德国和美国。中国入世10年中的经济表现令人瞩目,未来10年已不可能复制过去10年来的增长速度,增速会放缓。他同时认为,中国今年经济“小幅减速”,从以前超过10%的高点回落到目前9%左右,这已经是一个非常好的增长速度,并且在中国政府给出的增长目标8%之上。  对于中国经济未来的表现,世界银行高级副行长兼首席经济学家林毅夫近日在美国指出,中国经济将继续保持8%的增长速度并将持续至少20年。这个增速仍是高盛、花期预测的2012年全球增长3.2%或2.5%的两倍以上。因此,中国经济大幅回调的可能性基本可以排除,投资者没有过分悲观的理由。  货币政策回归常态调控  国内PMI数据公布的前一日,中国人民银行意外宣布下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同一天,美联储、欧洲央行、日本央行、瑞士央行、英国央行、加拿大央行等全球六大央行发布声明,采取联合行动挽救全球经济,将一齐下调美元互换利率,以向各国国内银行提供充分的流动性。  业界普遍判断,中国央行下调存款准备金率是其应对国内外形势发出的政策转向强烈信号,将有助于在当前复杂形势下保持经济平稳增长和稳定投资者信心。并且,中国明年上半年存在逐步降低存款准备金率和降息的可能。  2010年1月以来,央行已经12次上调金融机构存款准备金率,其中今年上调了5次,使得内地大型金融机构存款准备金率达到21.5%的历史高点。这种特殊时期“从紧”政策随着国内PMI下滑至临界点之下,以及全球经济面临着衰退风险而宣告结束。但这并不意味着央行即将实施宽松的货币政策,而是让货币政策调控逐步回归常态。  业内专家还提醒,经济增速放缓源于增长潜力回落,而非紧缩政策影响的周期性下降,这一事实必须平静接受。在此基础上应该尽快寻求结构调整和经济转型,尽量保持经济平稳增长。今年作为“十二五”规划开局之年,国家级相关规划正赶在年末密集出台,甚至一天之内多个“十二五”规划集中出炉。这既有利于“十二五”规划尽早布局实施,也有利于明年扶持政策的落实。换言之,投资仍是国内经济增长的主要驱动力之一,只是其着力点在战略新兴产业。虽然投资取向不同,但央行在总量调控上将逐步回归常态。  资本市场回归常态发展   12月1日,在第九届中小企业融资论坛上,中国证监会新任主席郭树清首次全面论述了“十二五”期间中国资本市场的中心任务和基本功能。他指出,“十二五”期间资本市场改革发展的中心任务是要坚持以科学发展为主题,以加快转变经济发展方式为主线。坚定不移地深化资本市场的改革创新,把中国的资本市场建设成为自主创新的发动机、产业升级的推进器、国民经济的晴雨表、全球合作的粘合剂。  毫无疑问,股市新政将围绕“十二五”资本市场施政纲展开。从郭主席讲话透露出来的信息看,强调科学发展和国民经济晴雨表功能尤其引人关注。分析人士认为,目前阶段强调资本市场的科学发展观尤其重要,有利于摒弃股市“大跃进”的思路。  郭主席还反复强调证监会要带头讲诚信、对内幕交易“零容忍”,要保护投资者合法权益以及推动现金分红和退市制度,从严处罚违规保荐人等。目的是把做强资本市场放在重要位置,使资本市场回归常态发展。而郭主席关于应拓展和完善储蓄转化为投资的机制和国民经济的晴雨表功能的提法,更深得广大普通投资者的拥护。股民丁先生说,股市开设之前,中国经济对全球经济的贡献率才5%至7%,2009年、2010年中国经济对全球经济的贡献率大幅提升,可中国股民几乎没有享受到经济增长的成果。大家都期待中国股市真正恢复经济晴雨表的功能。  A股投资回归常态思维  在股市新政下,投资者的投资思维也需回归常态。对此,我们提出三点建议:  其一,长期短线投机的人群要开始习惯长线投资,要适应股市新政让股民少炒股、多持股的思路。目前股市经过大幅震荡后回归常态是必然的,与其追涨杀跌,不如精心选股、长线持有。选股时,要综合政策扶持、行业景气、持续增长、估值水平、投资回报等多种因素。  其二,要适应“现金分红”的股市新政,改变过去“重送配,轻股息”的思维习惯。高派送固然受到市场青睐,但要认真分析所选公司的现金派送能力和成长性,否则只是含权、除权的数字游戏。  其三,要警惕股市新政下的个股风险。现在看来,治市是新政的重要组成部分,投资者要下决心改变狂炒垃圾股的恶习,要回归价值投资常态思维。此外,对于曾多次出现虚假披露等违规行为的公司也要保持高度警惕。

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